在2026年的第一个季度期间，A股定增市场突然间急剧升温，这使得其成为资本市场里最受众人瞩目的板块当中的一个。有多位顶级的基金经理频频出手，并且把数额巨大的资金投向了代表着产业升级方向的核心领域，而在这一现象的背后，存在着监管框架加以完善以及市场逻辑有所转变的双重驱动。
定增市场热度显著回升
到了2026年之后，上市公司进行定向增发项目时，其公告的数量，以及用来融资的规模，跟去年同一时期相比较，都有显著的增加。依据Wind资讯所做的统计，仅仅从1月开始，一直到2月初这期间，已经有超过五十家A股公司，发布了关于定增预案，或者是进展方面的公告，在其中大部分项目处于锁定期的时候，机构获配的名单里，出现了好多家知名公募基金的身影。市场方面的分析人士表明，这种情况跟宏观政策对于直接融资给予的支持，以及市场估值进入到合理的区间，有着紧密的关联。
单单从资金流向这一点来看，机构参与定增的那种积极性，明显是显著地高于公开市场增持的，有个不愿具名的券商投行部负责人讲了，靠着以折扣价来获取优质公司股份的“安全边际”这般情况，还有锁定期的相关规划和设计，这才致使定增变成长期资金在震荡市里面大展身手去布局的关键重要工具，而这种带有集中性质的配置行为，常常就预示着机构对于相关行业在中长期阶段所持有的看好态度在了。
明星基金经理布局路径明晰
近期公布的定增获配名单，可称作是公募基金“顶流”的动向呈现图，举例来说，在工业自动化企业麦格米特的定增里面，易方达基金张清华所管理的多只债券型以及混合型基金集体出现，并非个例的是，以投资新能源赛道较为擅长的国投瑞银基金经理施成，其管理的先进制造与新能源主题基金同样参与了这次认购。
同样是处于新能源领域当中，北汽蓝谷的定增项目又一次把张清华的加码给吸引过来了。并且呢，在信息技术板块那里，深桑达A的定增得到了兴证全球基金FOF投资总监林国怀的看重，他所管理的好多只养老目标基金以及FOF产品成功获得了配售。这些一个个具体的案例清楚地描绘出了头部基金经理聚焦于“新质生产力”核心赛道的投资脉络。
资金高度聚焦新质生产力
以申万一级行业为划分依据，依据最新市场数据而言，在2026年初一直到如今所完成的定增项目当中，有超过七成的融资总额流向了被定义为“新质生产力”的领域，像高端制造、新能源、信息技术、生物医药这些领域。这一比例同2024年同期相比提升了大约十五个百分点，这表明资金导向跟政策指引高度契合。
财通基金副总经理汪海，于接受采访之际指出，当下参与定增，实际上是在对中国的产业升级进程予以投资。他还提及，制造业发生的智能化改造，能源结构展开的绿色转型以，及数字经济实现的深度融合，共同构建成了未来经济增长的主要引擎。而定增市场正在为这些领域当中的领军企业，提供着关键的发展资金。
制度优化夯实市场根基
商场活跃度得以提升，这是离不开制度环境持续完善的。从2024年新“国九条”发布开始，监管层针对再融资的审核重点发生了转变，转向促进上市公司专心于主业、提高质量。对于募集资金用途的合理性、项目前景以及和公司主营的协同性审查变得更加严格，目的在于从源头保证融资效率。
汪海着重指出，处于“扶优限劣”这样那种监管导向的情形之下，定增市场的透明度跟规范性已然达到了新的高度，其程度之高超乎以往。信息披露所提出的要求变得更为细密周详，定价体制也变得尤其市场化。这样一种呈现出强监管态势的周期并非是去抑制市场，而是借助于系统性地提高上市公司的质量水准，从而为定增投资的长期价值给予了更为稳固坚实的制度保障，使之更具可靠性。
机构视角下的配置价值
对于公募基金这类机构投资者来讲，定增市场的吸引力在于其特有的风险收益属性，借助参与定增，机构能够凭借一定的价格折扣，批量获得看好的公司股权，这跟在二级市场持续买进比较，成本更易于控制，与此同时，锁定期的存在也迫使投资者展开长线思考。
周蔚文这位中欧基金的基金经理，任相栋这位兴证全球基金的基金经理等价值派基金经理，近来则活跃在定增市场当中，像参与了北特科技这类制造业公司的项目，还参与了耀皮玻璃这类制造业公司的项目。他们有着共同的逻辑，那便是在宏观经济处于转型期时，通过定增这种方式去投资那些基本面稳固坚实，并且正在实行重要扩张或者转型项目的公司，是分享未来增长红利的一种有效途径。
市场展望与功能演进
预计在2026年的全年时间里，行业内部大多都觉得定增市场应该会持续维持活跃的状态。财通基金经过分析得出一种观点，定增以及询价转让制度会构成“一增一转”这样的双重动力装置，一块儿推动资本市场存量资源朝着更优化的方向进行配置。前面所说的前者为企业给予新的资金，后面提到的后者为早期投入的资金给予退出的途径，这两者相互配合引导资本能够更有效率地为实体经济尽力服务。
在A股市场生态渐渐呈现出成熟态势的这种背景状况下，具备着折价方面优势特性以及产业深度特质的定增项目，正从仅仅只是单纯的套利用途途径，转变成为机构投资者用以展开产业布局谋划以及把握高质量发展契机机遇的特色资产类别形式。其内涵在持续不断地丰富扩充，连接产业与资本之间的桥梁作用越来越明显突出。
各位读者，您怎样看待当下明星基金经理借助定增密集去布局“新质生产力”赛道的这种现象？这是不是就意味着那些领域已经迎来了中长期的最佳配置窗口？欢迎在评论区分享您的观点。
