2月4日，弘毅远方基金宣告达成新一轮增资，成为2026年年初首家开展增资的公募基金管理公司，此动作又一次把中小基金公司依靠股东不断“输血”的生存情形置于众人目光之下。频繁的资本投入与停滞不动的管理规模之间，构成了明显的对比，引发市场针对行业分化背景里中小机构出路的广泛留意。
年度首家增资落地
2月4日，弘毅远方基金发布公告，宣告获得股东弘毅投资（北京）有限公司2900万元人民币的增资。此次增资结束后，该公司注册资本从原来的3.8亿元上升至4.09亿元，股东持股比例维持不变。按照Wind资讯的最新统计，增资后的弘毅远方基金的注册资本在150家公募基金公司里排第35位，展现出股东方于资本层面的支持力度。
然而，和靠前的注册资本排名形成反差的是其业务规模处于滞后状态。截至2026年2月初，弘毅远方基金的非货币公募基金管理规模仅仅只有8.05亿元，在行业里面排名处在140名之后。这已经是该公司从2018年成立开始所经历的第七次增资了，可是多次资金注入并没有能够有效地转化为市场份额的同步提高。
八年七次增资的背后
并不是行业内仅有弘毅远方基金属于这种情况，自2025年起始，有好多家中小型的公募基金公司都完成了增资扩股方面的操作，像南华基金、湘财基金和有着外资背景的联博基金等机构，都分别得到了股东针对资本的补充，这些公司背景呈现出多元化的态势，包含期货系、券商系以及外国独资控股等各种各样的类型，这表明中小机构所要面对的挑战具备普遍性质。
股东频繁进行“补血”，其直接原因所在，是这些基金公司普遍面临着的持续盈利压力。在公募基金行业“马太效应”日益加剧这样的背景之下，中小公司于品牌影响力、销售渠道以及投研实力等方面，处于系统性劣势状况，致使其难以达成规模经济，多数长期处于亏损或者微利状态，必须依赖股东方的持续资金支持才能够维持运营。
规模分化加剧行业洗牌
行业数据将分化的严峻程度清晰地揭示出来。Wind数据表明，截止到2026年2月4日，全市场里150家公募基金管理公司当中，存在105家其非货管理规模未达到1000亿元。其中，有多达41家公司的管理规模竟然低于100亿元门槛。这种规模层面的巨大差距，直接对公司的收入基础以及生存状态起到决定作用。
公募基金公司收取管理费是以管理规模为基础的，规模要是过小，就会直接致使收入没办法覆盖高额的固定成本跟运营开支。有一位来自北京的中型公募基金人士向记者讲，好多中小公司就算获得了增资，资金大多也是用来弥补日常经营亏损以及满足监管资本要求的，很难有多余的力量去进行长期战略投入，进而陷入“规模小-亏损-依赖输血”这种恶性循环当中。
股东支持的双刃剑效应
短期内，无疑股东增资对于中小基金公司而言恰似“救命稻草”，它能够起到缓解流压力之效，进而保证公司达到监管针对净资本提出的要求。然而，这绝非长久可依赖之策。上述北京从事公募工作的人士表明，倘若被投资的基金公司在长期时段内始终无法呈现自身具备的“造血”能力，那么股东方给予支持的意愿必定会渐渐降低。
会出现长期亏损的情况，这有可能最终致使战略投资者丢却了耐心，甚至最后做出选择退出的行为。在历史当中，已经有众多具备券商、银行背景的股东，去转让或者清盘旗下那些长期业绩状况不好的基金公司股权了。所以说，针对中小基金公司来讲，股东进行增资这件事，其实更类似于一把有着双面特性的剑，它给予了喘息的机会，然而同时也迫使公司一定要尽快寻觅到可持续的商业发展模式。
高成本赛道挤压生存空间
哪怕是在那些表面上好像依旧存在着能够用以增长的空间的业务范围之内，中小基金公司面临着的是高昂的准入方面的壁垒。比如说拿交易所交易基金也就是ETF来讲，尽管最近这些年市场规模增长得十分快速，然而它对于系统建设、做市商服务以及持续开展营销投入的要求是极其高的。开发并且运营一只ETF在前期所需要的投入常常是以千万元来计算的，这样的投入对于管理规模仅仅只有数亿元的公司来说是根本没办法承受的一种负担。
持续推进着行业费率改革，管理费率整体显现出下降的趋势，这进一步对中小公司的利润空间予以压缩，在品牌以及渠道不占据优势的情形下，降价竞争并不是可行策略 ，所以，好多中小机构于面对ETF、量化投资等需求大规模投入的赛道之际，只能选择“望而却步”，业务范围被进一步加以限制。
“小而精”或是破局方向
虽然面临着诸多重重的挑战，可是市场分析的人士觉得，中小的公募基金并不是没有能够生存的空间。晨星中国的董事长陈鹏表明，当下基金的行业正在经历着深刻的变革，投资者的需求从购买单一的产品转变为去寻求资产配置的解决方案，业务的复杂性跟运营的成本是同步上升的，费率的市场化促使行业朝着成熟的方向发展。
陈鹏持有这样的看法，在这般环境当中，除去综合实力强大的头部机构之外，那些能够摒弃“大而全”幻想、坚决迈向“小而精”路线的公司同样具备未来。这表明中小基金公司需要专注于某一特定的资产类别、投资策略或者客户群体，深入细致地耕耘，构建起难以被取代的专业能力跟品牌口碑，进而在细分市场里稳固立足。
对于您而言，在强者始终保持强大态势的公募基金行业格局情形之下，中小规模的公司除去选择走那种“小而精”的具备差异化特点的道路之外，还有哪些能够行得通的实现突围的策略呢？欢迎在评论的区域分享您所拥有的见解。要是认同了本文的相关分析内容，请进行点赞操作并且分享给更多数量的朋友。
