人身险行业正面临着一种这般看似矛盾的局面：这个格局中显示，在盈利能力显著增强起来的2025年，在此时间点上可以看到，超过六成公司的核心资本指标“净资产”却产生了下滑的状况，这就意味着其情况不一样了，呈现出了异样的态势。而在这一现象的背后发生了另一情况，新会计准则的全面实施成为了关键的推动力量人物，它正处于这样的进程中，正在让整个行业的财务表现逻辑发生着重塑的变化，在进行着一场改变行业财务逻辑的变革。
净资产普遍下滑的现状
据《证券时报》记者，对57家非上市人身险公司最新偿付能力报告做统计，到2025年末时，这些公司净资产合计约4381亿元，比2024年末整体缩水2.9%。数据表明，有36家公司净资产下滑，占比超六成。此趋势跨越公司规模界限。在净资产下滑幅度超10%的24家公司中，有北大方正人寿、瑞泰人寿等中小型市场主体，也有泰康人寿这类行业巨头。在此之中，长生人寿的净资产居然下降到变为负数的程度，这充分反映出所存在问题的严峻状况。净资产是作为所有者权益而存在的，它能够直接体现保险公司股东所具备的资本实力，其呈现出的普遍下行这种态势，引发了市场对于整个行业财务健康程度的密切关注。
新会计准则的核心影响
造成这一局面的关键因素在于“新金融工具准则”以及“新保险合同准则”的推行，自2023年开始，上市保险公司已全面采用新准则，对于非上市公司而言实施时间表确定在2026年，不过，众多非上市险企自2024年起就陆续提前切换准则，新准则对财务报表的影响是多维度且深刻的，它更改了营收的确认标准，像把投资成分从保费收入里剥离，还延长了部分收入的确认期间，这直接致使报表中的营收规模出现明显收缩。更为重要的是，新准则对此提出要求，资产跟负债的计量要更靠近市场公允价值，资产有关公允价值变动会更直接地被计入净资产或者当期损益，并且负债评估对于利率假设的变化更为敏感，这导致财务报表的波动性明显增添。
利润与净资产的“跷跷板”效应
行业内部相关人士通过分析得出结论，在全新准则所构建的框架范围之内，寿险公司的净利润所展现出来的实际表现状况和净资产发生的变动情况呈现出一种相互之间此消彼长的紧密关联关系。在此之前处于老准则的具体规定之下，存在一些对当期利润造成拖累影响的相关因素，比如说因为利率出现变动进而多计提出来的保险合同准备金，在新准则的相关规定之下很大程度上被转移并且计入到“其他综合收益”相关项目当中，进而直接对净资产产生影响作用。这也就很好地解释了为什么在全行业整体盈利状况朝着向好方向发展的背景环境之下，净资产却普遍面临着承受压力的情况。东吴证券所撰写的研究报告明确指出，在新准则的具体要求之下，保险公司准备金计量所采用的折现率是实际市场利率。要是市场利率往下降的时候咯嗯~那就得过量提取备付金并且往其他综合收益里算呢~然而这就会直接对公司净资产造成冲击。就是这种带有较强专业性的调整方式，就导致仅仅依靠单一的财务指标，已经没办法全面地去呈现公司实际的经营成效了！
投资分类带来的波动加剧
新金融工具准则针对保险公司相关规则变动可谓巨大，其中投资资产分类规则有重大调整。按规定，相当程度比例的股票投资被划分归类为这样一类金融资产：“以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产”。这所意涵的是 ，股票市场的价格发生波动时 ，将丝毫不存在缓冲地径直直接反映在保险公司的当期利润表之上 ，致使净利润的波动性呈现急剧放大的态势。另一方面 ，对于债券等固定收益类资产而言 ，保险公司普遍存在着一种倾向 ，倾向于运用“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益”的指定权。这般分类方法，虽说能够把市场利率波动对于当期利润所造成的冲击予以隔离，可不巧的是却把波动转移到了净资产里的其他综合收益科目之上。这两种分类的选择共同发挥作用，致使保险公司的财报跟资本市场的联动进一步紧密起来，业绩稳定性面临着更为巨大的挑战。
行业面临的长期挑战
步入新准则时代，2026年的时候所有险企都会如此，整个行业会共同面对长期压力，净利润与净资产波动会加剧。这不是简单的财务报表格式变更，是对保险公司经营模式的深度拷问。新的会计语言要求险企重新审视，还要优化其资产负债管理策略。怎么样在资产的方面去平衡配置不一样类别的金融资产，从而去平滑公允价值波动所产生的影响；怎么样在负债的方面更精准地开展流预测以及风险管理，以此来应对利率假设变化所带来的准备金波动，这成为放置在所有管理层面前的核心课题。业界有着这样的共同认识，那就是新准则更加考验险企的资产负债联动能力。
应对策略与未来展望
处于新环境当中，保险公司正积极探寻应对之策，核心方向是强化资产负债的联动管理，致力于让资产流与负债偿还期限能更优匹配，借此在源头削减因利率以及资本市场波动所引发的财务冲击，一些公司着手调整投资策略，像是提升长期限、流稳定的资产配置比例，且更慎重地运用金融资产分类的选择权，财务披露的透明化同投资者沟通也已然极为关键，公司要向市场明晰阐释新准则下财务数据的意义，防止误读。放长远去看，新的准则借助更真实且及时地展现市场风险这般状况，会促使保险公司迫不得已提升经营管理这方面精细化的水平，带动行业朝着更重点关注并且侧重于价值创造以及风险管控的方向去发展。
若您觉得于新会计准则全面起始施行之后，投资者于做一家保险公司价值衡量评估之时，最为应当去留意关注者是其利润变动情况表，还是资产与负债相对表的变动情形，尽可在评论区域分享您自身的观点。
