近日，中国证券行业具有标志性意义的企业之一海通证券，其工商登记正式被注销，这一情况引发了市场的广泛关注。这家券商曾经在行业中位列前三，属于头部级别。在完成了与国泰君安的合并之后，它的独立法人身份最终会在2026年1月的时候画上句号。
法律主体资格终止
企查查这个企业信息查询平台显示，海通证券股份有限公司，其登记状态在2026年1月14日发生了变更，变更后的状态为“注销”。这一情况意味着，该 company 作为拥有独立法人身份的法律主体资格，正式宣告终结。紧接着，在1月19日的时候，深圳证券交易所发布了公告，按照相关规则，正式终止了海通证券的会员资格。
此前，上海证券交易所公告了相同决定，北京证券交易所也于2025年12月30日同步公告了此决定。全国中小企业股份转让系统在更早的2025年4月7日进行了公告，是由新成立的国泰海通证券承接其持续督导业务。这一系列程序性公告，为其长达37年的独立运营历史画上了最终句点。
昔日行业巨头辉煌历程
1988年那时候诞生了海通证券，它可是中国资本市场较早的参与一方呢。公司的总部处在上海，凭借着长三角地区的那经济方面的优厚条件 ，快速地成长成了国内证券领域里顶尖存在。2012年，海通证券在香港联交所实现上市；2015年，顺利迈入了上海证券交易所A股市场。
在上市之后，海通证券有着达到一度突破3000亿元人民币市值的情况，在相当长的时期之内稳稳占据行业前三甲的位置。它自身的业务格局范围十分广阔，在里面包含了证券经纪、投资银行、资产管理等诸多不同的领域。它的属下具有负责组建较为完整金融服务生态链的海富通基金管理有限公司、富国基金管理有限公司以及海通期货等子公司。
多重困境导致经营承压
2020年之后，海通证券遭遇了一连串挑战，其业务结构渐渐显露出对传统经纪业务过度依赖的状况，公开数据表明，2023年，它的经纪业务收入占比依旧高达42%，然而，投行以及资管等高附加值业务的发展速度，落后于中信证券、中金公司等主要竞争对手。
成为另一重重拖累的是，合规问题频繁发生，在2021年的时候由于在永煤控股债券承销业务当中存在违规情况，海通证券所拥有的投行业务被暂停了三个月，到了2023年，其资产管理业务因为产品运作出现违规现象，又一次遭到了监管处罚，累计罚款的金额超过了五亿元人民币。
国际化战略遭遇重大挫折
存在于海外范畴内的业务，呈现出连续不断的亏损态势，这种亏损状况以一种极为严重的程度，对公司的利润进行了侵蚀。欧洲地区设立子公司，因其在衍生品交易这个领域出现了程度重大的失误，于2023年这个时间节点，记录下了大约18亿元人民币这样一笔额度巨大的亏损。这样的情况直接致使公司，不得不以大幅度的方式收缩其在全球范围之内的业务战线，并且重新去评估国际化战略。
财务方面的表现一直持续处于疲软状态，2023年的年报表明，海通证券在全年的利润净额是65亿元，跟去年同一时期相比较，下降了27%，它的净资产收益率降低到了4.8%，明显低于那个时候证券行业7.2%的平均水准，和同在上海的国泰君安8.5%的ROE相比较，差距十分显著。
行业整合催生并购交易
2024年9月，面对经营压力以及行业竞争格局发生的变化，国泰君安证券与海通证券正式对外宣告启动了合并程序。这项被称作“强强联合”的交易，进展速度很快，双方在2025年3月，分别完成资产交割以及业务整合的主要工作并完成。
2025年4月，全新主体“国泰海通证券”正式登场亮相。合并造就了总资产规模达1.8万亿元人民币的行业新巨头。原海通证券超600万的长三角地区零售客户资源，和国泰君安在机构客户领域的深厚积累形成了有效互补。
新格局下的行业未来
merge之后，新公司于经纪业务范畴内的市场占有率攀升至7.5%，投资银行业务能力跻身行业前三列，资产管理规模冲破1.2万亿元。规模效应跟业务协同价值开端展现。原海通证券的人员、客户以及业务已安稳过渡至新平台。
眼下，证券行业“扶优限劣”的监管导向越发清晰明确，头部机构之间的马太效应不断持续增强。中小型券商正面临着抉择：要不然聚焦到特定细分市场来打造专业优势，要不然寻觅外部资本合作用以增强自身实力。行业集中度的提升以及结构性洗牌依旧在持续不断地进行着。
落幕的是海通证券的独立品牌，然而已融入行业新发展阶段的是其积累的资源跟经验。您怎么看这次头部券商的整合，会对普通投资者的服务体验以及资本市场生态产生怎样深且远的影响呢？欢迎在评论区分享您的看法，同时也请点赞并且分享这篇文章。
