巨额利润被在行业动荡中通过大规模做空策略的对冲基金，在近期全球软件股暴跌背后攫取，而这一趋势凸显了人工智能技术进步深刻冲击传统软件商业模式，还引发了市场关于行业未来走向的激烈辩论。
做空潮席卷软件板块
踏入2026年起始阶段，针对软件行业的对冲基金做空行为明显加剧，依据金融数据分析公司S3 Partners在2月5日公布的最新报告来瞧；自今年1月1日以来，凭借做空美股软件类股票，对冲基金已然累计达成约240亿美元的账面收益。而在此巨额收益的背后情形是，在同一时期，美股软件板块总市值急剧大幅缩水，损失额度达到高达1万亿美元。
知悉到，有位于华尔街的两家主要基金公司，其匿名消息人士进行了证实，表明他们所在的机构，在最近这段时间持续地增加了，针对软件股的做空头寸。这些消息人士还指出，本轮针对软件股的做空行为，并不是没有目的的随意行动，此做空的目标具备高度的选择性，而且重点是针对那些，其业务模式有可能会被新兴的人工智能技术，快速进行替代的软件服务提供商。
行业ETF遭遇重挫
市场整体呈现出的状况证实了空头具有的力量，截止到2月5日的本周，追踪软件行业具体表现的iShares扩展科技软件ETF（代码为IGV）单周暴跌了8%，这致使其自2026年开始以来的累计下跌幅度扩大到21%以上，要是把时间线进行拉长，该ETF自从去年9月达到历史峰值以后，已经累计回调了30%，从技术层面来讲进入到深度调整的区间。
对于DA Davidson公司的资深分析师Gil Luria的此一评论而言，现下那部分对冲基金于软件板块的净头寸普遍已然转为进行做空的操作此般情况了，如此的一种一致性行动体现出机构投资者针对行业短期前景集体持看淡的态度，消极的悲观情绪在市场里正在可持续地弥漫开来。
重点做空标的曝光
S3 Partners的数据更是进一步将被集中做空的具体个股给揭示了出来，在IGV的成分股当中，区块链基础设施公司TeraWulf以及团队协作软件开发商Asana处在空头押注榜首位置，据统计，TeraWulf当前流通股里被卖空的比例超出了35%，Asana的这一比例同样达到了25%。
从事云存储服务的Dropbox以及比特币矿业公司Cipher Mining，均面临着颇为显著的做空压力，二者各自的流通股卖空比例分别是19%与17%。这些数据所显示的情况旨在表明，空头的火力范围涵盖了从传统企业软件直至新兴科技领域的多个不同细分赛道。
龙头公司未能幸免
在本轮抛售潮里头，哪怕是软件行业当中的巨头，也没办法做到自身保全。截止到2月初的时候，微软在年内的股价已经下降了15%，作为数据库软件龙头的甲骨文，其跌幅显得更加突出，达到了21%。像Salesforce、Adobe以及ServiceNow这些其他的主要公司，股价跌幅一律超过了20%。
于此同时，那些部分着重投入于垂直领域的软件公司，所遭受的损失是更为严重的，报税软件的制造商Intuit，以及电子签名及文档处理的服务商DocuSign，自2026年开始直到如今为止，股价的下跌幅度都已经超过了30% ，从而成为了板块范围之内表现最为糟糕的股票当中的一部分。
AI颠覆成为核心担忧
近期抛售，市场普遍认为，核心驱动力所在于人工智能技术角的色转变，就过去几年而言，AI被视作提升软件公司效率以及产品力那工具，并然而如今其具颠覆性的一面越发凸显，尤其在2月初的时候，美国人工智能初创公司Anthropic发布一款新型AI工具，此工具被认定能够去替代部分基础软件服务功能，直接引发了市场的恐慌性抛售。
周二，美股软件板块经历剧烈下跌，股价迅速下滑，并快速将这种下跌态势传导至全球其他市场，紧接着，欧洲和亚洲相关股票随之跟跌。这种连锁反应清晰表明，投资者对于AI有可能对整个软件产业生态予以重塑所抱有的担忧，此时正在全球范围内不断发酵。
市场未来走向分歧
尽管市场情绪处于低迷状态，不过部分观察人士指出了存在的潜在积极信号，对于此，有投行人士指出，从企业信贷层面来进行观察，尚未出现广泛的流动性危机迹象，并且多数软件公司的循环信贷额度依旧未被动用，而这表明企业基本面可能并非如股价表现那样出现恶化。
临近财报季时，多位分析师作出预测，多家软件公司会公布2025年第四季度以及全年的业绩，真实的财务数据与未来指引有可能成为市场情绪的转折点。决定股价能否企稳的关键在于，企业能不能展示出抵御AI冲击或者利用AI转型的能力。
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