华尔街的风向发生了突然的变化，因AI颠覆所引发的担忧致使财富管理板块出现暴跌，在千亿市值蒸发的背后，市场究竟在寻觅着什么？
AI恐慌蔓延至财富管理
当地时间2月10日，美股交易时段之时，财富管理机构股票，遭遇大规模抛售情况。道富银行下跌，跌幅为4.2%，贝莱德跌幅达到3.8%，嘉信理财重挫，幅度是5.1%。此次抛售，直接诱因在于，投资者担忧，基于AI的自动化咨询服务，将会取代传统理财顾问，进而导致该行业市场份额大幅转移。在此之前，在线保险平台Insurify，于2月9日推出GPT驱动的车险比价应用，业已引发保险经纪股单日暴跌，跌幅在7%至9%。分析师迈克尔・布朗，被瑞银所聘请，表明了这样的观点，当前没办法起到有力反驳的作用，针对市场负面预期，未来十二个月期间，与之相关的股票走向，充满了不确定性。
软件服务板块遭受重创
在截止到2月4日的连续六个交易日当中，标普500软件和服务指数市值累计减少了大约8300亿美元，这创造了自去年4月特朗普宣布关税政策致使市场崩盘以来的最大跌幅。甲骨文、Salesforce、Adobe等企业软件巨头股价平均下降于12%至15%之间。市场广泛觉得，企业客户也许会转向更为便宜的AI原生解决方案，传统软件供应商的定价权正处于被挑战的状态。此次抛售不是孤立发生的事件，而是跟AI取代人力、颠覆传统商业模式的那种担忧直接产生关联，投资者正重新去评估软件公司的长期护城河。
年初热门交易全军覆没
2026年初，华尔街所押注的多项热门交易，已然全面溃败了。比特币，自1月20日开始，出现下跌情况，跌幅达到13.7%，从10.2万美元降到了8.8万美元，把特朗普去年11月胜选之后的所有涨幅全部给抹去了，其主要原因是投资者进行了平仓杠杆头寸的操作。纳斯达克指数在年内的涨幅，收窄到了1.2%，远远低于道琼斯指数的4.8%，这表明资金正在从科技龙头，轮动到工业、金融等之前处于滞涨状态的板块。基金Frank Funds的总裁布莱恩·弗兰克宣称，投资者的策略显著地朝着保守方向转变，市场进入了一种“先进行卖出操作，之后再提出问题”的避险模式。这和去年12月华尔街的主流预测，具体而言是美股将会迎来二十年来最长的连涨情形，构成了极为鲜明的反差。
制造业回暖与经济放缓并存
美国供应管理协会在2月3日发布了数据，尽管市场处于动荡状态，可1月制造业采购经理指数回升到了50.1，时隔五个月又重返扩张区间。这一指标被看作经济领先信号，理论上来说应能缓解衰退担忧。但是，全球职业介绍公司Challenger Gray & Christmas在2月4日发布了报告，美国企业1月裁员计划数达到了12.3万人，创造了2009年以来同期的最高水平。呈现出矛盾状态的两者数据，揭示出经济方面的结构性分化，其中制造业出现了短暂的企稳态势，然而服务业就业情况却呈现出加速降温的状况。富达国际多元资产的主管马修·奎夫有所认为，AI正在推动非科技行业的生产率实现提升，工业以及金融会是盈利改善最为显著的那些领域。
机构解读：健康调整而非周期逆转
面对广泛抛售的情况，多家机构把它定性成了过热之后的技术性修正 ，Bokeh Capital Partners首席投资官金·福雷斯特表明，年初的时候科技股估值过高，此次回调是具有必要性的那种“重置” ，富拓中国市场分析师卢晓旸剖析，当前市场的核心逻辑不是AI投资破裂，而是资金从极端集中持仓里撤出 ，标普500指数11大板块当中，仍有9个板块在年内记录到了正收益，信息技术板块跌幅处于前列，不过能源、材料板块分别上涨了6.2%和5.7%。贝尔顿着重指出，于每个行业而言，都会有AI应用方面的赢家以及输家出现，不过，系统性的颠覆未曾发生。
去美元化与黄金的确定性机会
在市场针对AI冲击所产生的焦虑之外，另一全球资产配置的主线是去美元化进程加快。卢晓旸表示，全球央行黄金储备占比从本世纪初的14%上升至2025年末的29%，十年间实现翻倍。地缘政治紧张促使储备多元化，黄金正成为用以对冲美元信用风险的硬通货。高盛、摩根大通近期报告都预测，2026年第四季度金价有望触及6000美元/盎司的关口。相较于白银，黄金受经济周期影响更小、受投机资金干扰更弱，表现会更为稳健。在特朗普提名沃什为美联储主席之后，弱美元策略得到了进一步的确认，贵金属中长期的利好逻辑并没有发生改变。
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