美股科技七巨头遭遇寒流 亚马逊连跌九日市值蒸发超两成
在上周五，也就是2月13日那天，美国科技巨头亚马逊收盘时的价格是198.79美元每股，此价格致使它连续第九个交易日收盘出现下跌情况，创造了自2006年7月开始以来最长的连跌记录。到了这个时候，亚马逊的股价相较于其近期的高点累计下跌幅度已经超过了23%，正式进入到技术性熊市阶段，成为了继微软之后第二个跌入熊市的“美股七巨头”成员。
科技巨头市值大缩水
七巨头遭遇大面积抛售
到2月13日收盘之时，微软股票价格相较于它近期的高点，已经下降了27.8%，从而成为了第一家进入熊市的Mag7成员，这家作为软件巨头的公司在1月29日率先进入到熊市区间，这么一来就拉开了科技股回调的序幕，在这之后，亚马逊的连续下跌走势，将市场的担忧情绪进一步加剧了。
此刻，Meta Platforms正渐渐转变为下一个即将遭遇风险的行业巨头。依据截止至上周五得出的收盘数据，这家公司的股票价格相较于去年所创下的最高点位，业已累计下滑了19.6% ，距离20%这样一个熊市的技术性关键界限仅有0.4个百分点的差距。这一连串的下跌态势明确显示出往昔那些曾经无限风光的科技巨头们正集体承受着压力。
按照券商中国所统计内容来看，自今年开始以来，“美股七巨头”的市值累计蒸发金额数量达到了差不多约1.51万亿美元，换算成人民币大概约10.4万亿元。这样的一个数字将本轮科技股的调整剧烈程度突显出来，而且还体现出了其对整个美股市场所造成的广泛影响力。
机构减持与资本支出引担忧
最新被披露的监管方面文件表明，大型的投资机构正在做出针对科技股进行持仓的调整动作。瑞银集团以及高盛在最近的日子向美国证券交易委员会也就是SEC递交的13F报告显示，这两家机构在去年的第四季度时期，基于多只美股科技巨头展开了大幅度减仓的举动。其中，瑞银集团在单季度之内减持英伟达股票达1004.2万股，其减持的幅度高达11.47%。
引发此次抛售的导火索之一，是科技巨头们所公布的巨额资本支出计划，亚马逊宣布加大人工智能基础设施投入，谷歌母公司Alphabet也宣布加大人工智能基础设施投入，这致使投资者对短期内回报率以及盈利能力产生疑虑，与此同时，市场对于Anthropic新工具的担忧情绪再次增多，这也使得资金从AI相关股票当中流出。
有投资者正把目光转向别的板块里边的价值型股票，市场轮动的趋势变得越发明显起来。这样一种资金流动方向的改变，让在此之前连续几年里面都处于领跑位置的科技巨头们失掉了一部分资金的垂青，面临着更加复杂的市场环境。
美银警告科技股领导地位受威胁
在美国银行于本周发出的一份报告里边，明确指出，自从2020年开始以后，“七巨头”于美股市场之上，这般的领导地位是正面临着，一种“重大威胁”呢。此银行的首席投资策略师迈克尔·哈特内特格外强调，伴随美国中期选举逐渐朝着这临近的这种趋势，投资者是应当考虑，一点点地把投资倾向朝着中小盘股票那里去进行转向的。
哈特内特持有这样的观点，他觉得科技巨头针对人工智能所开展的大笔资本支出，这表明了那些企业没有再度拥有最佳的资产负债表，并且也不再能够实施最大规模的股票回购了。而这般从轻资产模式朝着重资产模式的转型，被美银认定为是对自本世纪20年代开始的大型科技公司市场领导地位的重大挑战。
一方面，巨额投入尽管是以布局未来为目的，然而却存在着一种可能性，即这种投入能够起到削弱这些公司于资本效率与股东回报环节中原有的传统优势的效能。另一方面，美银所表达的那番观点算得上是呈现出了一部分市场参与者针对科技巨头增长模式发生变化持有的担忧想法，因为他们感觉这状况或许会对科技巨头长期的投资价值产生改变的影响。
大摩坚持看好AI应用端机遇
即便市场于近期之时动荡幅度极大，然而却仍然存在着华尔街的机构针对科技股往后的市场表现表达出乐观的态度。摩根士丹利的首席美股策略师迈克尔·威尔逊持有这样的看法，在人工智能所引发的热潮的支撑状况之下，科技行业的营收前景依旧呈现出强劲的态势，美国的科技股在范围上还存在着能够进一步取得上涨的空间。他做出这样的指出，在经历了近期的市场进行调整之后，科技股的估值已经在程度上出现了有所下降的情况。
威尔逊专门特别提及，软件股出现整体性的暴跌状况，这为某些优质股票营造出了“极具吸引力的买入机会，他觉得，诸如微软以及财捷（Intuit）这般的公司，它们的基本面并没有发生改变，当下股价的回调反倒给出了更优的入场时机。大摩的观点跟市场普遍存在的悲观情绪二者形成了鲜明的对比。
AI赋能企业价值被低估
威尔逊进行分析称，人工智能赋能板块之中，基本面利好因素依旧是存在的。他朝着进一步的方向指出，当前市场之上，那些把人工智能运用到核心业务里的公司，其投资价值是依旧被严重进行低估的。和那些只是单纯开发技术以及基础设施的公司相比较而言，应用端的企业是拥有更多机遇的。
大摩持有一种观点，市场受到关注的重点，或许会慢慢地、逐步地从人工智能相关的硬件以及基础设施层面，朝着那些借助人工智能技术切实能够提升业务效率、缔造新收入的应用层公司转移。这样的一种判断给投资者提供了新的用以挑选股票的思路，也就是在科技巨头整体出现回落调整的背景状况之下，去寻觅结构性的机会。
倘若这一逻辑得以立住脚，那么下一阶段的AI投资主题或许就会围绕着“应用落地”来展开。那些能够顺利把AI融入进产品以及服务之中，并且达成商业化的公司，有为在未来的市场竞争里崭露头角，成为新的增长动力的可能。
科技巨头走向轻资产还是重资产
当下的市场争议关键之处在于科技巨头的商业模式要进行转型，在过去的几十年当中，这些公司依靠轻资产模式达成了高速增长以及高利润率，然而现在，为了对人工智能进行布局，它们必须投入大量资金去建设数据中心，还要采购芯片，进而转向更为重的资产结构。
美银所发出的警告，恰恰是依据这一转变极有可能带来的财务方面的压力，资本支出呈现出的增加状况，会对自由流产生直接的影响，进而很有可能削弱公司用于回购股票以及派发股息的能力，这样的变化，对于那些习惯了科技股具备高回报特点的投资者来讲，毫无疑问是一个必须要重新进行评估的风险要点。
不过，那些持支持态度的人觉得这属于必要的战略投资行为。要是不开展前瞻性的布局工作，那么这些行业巨头极有可能在接下来的一轮技术浪潮当中丧失掉自身的竞争力。所以说，当下的巨额资金投入能够被视作是以短期的财务压力为代价去换取长期市场主导地位的必然途径，而重点在于后续能不能有效地转化成为收入以及利润。
投资者面临中期选举与轮动考验
2026年美国中期选举临近之际，政治因素开始成为市场关注变量。美银建议投资者逐渐往中小盘股票倾斜，这背后是考量了政策变化可能对行业产生的影响。通常情况下，选举年常常伴随着政策不确定性，并且不同规模公司对政策的敏感度各不相同。
就在这个当口，市场之中的板块轮动正处于加速状态。那些资金从持续领涨多年的科技巨头上撤离，转而流向价值型股票，这充分显示出投资者正致力于寻觅新的平衡点。而这样一番轮动究竟是不是表明科技股长期牛市已然终结，还是仅仅属于上涨行进过程里的一次健康调整呢，当下市场观点呈现出明显的分歧。
对于普通的投资者来讲，当下的市场环境当中充斥是相当多的不确定性，一方面存在着巨头们经过长时间累积起来的技术方面的优势以及护城河，另一方面又面临着短期内的估值方面的压力、机构进行减持以及宏观政策发生变化这些状况，怎样在如此复杂的局面之下作出投资决策，这对每一个人的判断力构成了考验。
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