2026年2月央行开展10000亿买断式逆回购操作，情况怎么样？

2月13日，中国人民银行发布公告，为维持银行体系流动性的充足，当日通过固定数量、利率招标以及多重价位中标这种方式，开展了10000亿元，为期6个月的买断式逆回购操控。这是工具连续第六个月进行加量续作，单月净投放规模相比上月增大3000亿元，释放了央行强化中长期流动性供给的清晰信号。

百亿逆回购加量续作

中国人民银行于2月13日所进行的操作，其规模达到了10000亿元，该操作的期限为182天。相关数据表明，在当月的时候，有5000亿元6个月期的买断式逆回购到期了。而此次操作实际实现了净投放5000亿元，并且加量规模相较于1月而言扩大了2000亿元。东方金诚的首席分析师王青明确指出，这是自2025年8月以来，该项期限工具已经连续第六个月达成加量续作的情况，而且加量的幅度呈现出扩大的趋势。

两品种操作协同发力

2月4日，央行开展了8000亿元3个月期买断式逆回购，当月该期限到期量为7000亿元，实现净投放1000亿元，除6个月期品种外，两项合计，把2月买断式逆回购共向市场净注入流动性6000亿元，较1月的3000亿元净投放规模翻倍，这是央行连续第九个月通过买断式逆回购投放中期资金。

地方债发行提前落地

王青经分析得出这样的看法，2026年那新增的地方政府债务限额已然提前下达了，虽说2月的时候面临着春节长假这种情况，可依旧会有具备一定规模存在着的政府债券进行发行，这情形成为了央行加大流动性投放的关键背景所在。保障重点项目资金需求，巩固经济回升势头，这些需求使得货币政策必须在总量以及结构方向持续给予支持，然而买断式逆回购能够灵活地去匹配中长期资金缺口。

政策性工具带动信贷

新型政策性金融工具，5000亿元，于2025年10月投放完毕，其拉动效应正逐步显现。王青表示，此类工具通常会带动配套贷款在后续季度集中投放，2026年一季度将进入信贷投放高峰。为应对由此产生的流动性收紧压力，央行提前通过买断式逆回购补充银行体系长期资金，稳定信贷投放节奏。

降准预期进一步下降

除了买断式逆回购之外，2月存在3000亿元中期借贷便利MLF到期，王青进行预计，央行有可能对应到期MLF施行等量或者小幅加量续作，综合起来进行看待，2月央行借助买断式逆回购与MLF组合工具持续投入中期流动性，他着重指出，本月净投放规模有所扩大表明短期内实施全面降准的可能性已经显著降低。

适度宽松基调延续

1月15日，央行已然推出了一揽子结构性货币政策工具，当下政策步入了观察期。王青表明，2月买断式逆回购进行加量操作，这是2026年货币政策秉持“适度宽松”取向、维持流动性充裕的具体呈现。此举动，一方面使春节前后资金面波动得以平滑，另一方面为政府债券发行以及金融机构信贷投放营造了稳定的货币金融环境。

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